编者按：本文来自微信大众号“毒眸”（ID：youhaoxifilm），作者 苏行，修改 江宇琦，36氪经授权发布。
美国时刻8月19日下午，新闻网站Market Watch爆料称，迪士尼前高档财政分析师桑德拉•库巴现已向美国证券交易委员会提交了一系列资料，声称她在职的18年间里，迪士尼主题乐土和休假区事务部分运用公司管帐体系缝隙，体系性地夸张了数十亿美元的收入。
毒眸（微信ID：youhaoxifilm）发现，音讯发布后，当日原本在上涨的迪士尼股价尾盘跳水，涨幅缩至0.07%，收盘报135.29美元/股，总市值2437亿美元。第二日股价低开，跌幅逾越了1%，盘中跌幅有所收窄，收盘时跌幅为0.12%。
迪士尼近5日股价走势
库巴的爆料显现，迪士尼财政造假首要会集在两方面：首先是门票方面，免费的高尔夫球赛及促销活动发放的免费门票，会被依照票面价格进行虚伪收入记载；其次在礼品卡层面，顾客以395美元折扣价购买的礼品卡也会按原价500美元进行记载，而且顾客在购买和运用礼品卡时，金额会被二次记载，
针对这一系列不标准操作，库巴表明迪士尼的管帐体系存在规划缝隙，致使虚伪操作难以被追寻，仅在2008-2009财年，迪士尼年收入或许被夸张了60亿美元。而依据迪士尼年报显现，主题乐土和休假区2009年总收入为109亿美元。
为此，早在2013年库巴就第一次向管理层反映了虚伪收入一事，但并没有人跟进。2016年，库巴向更高层的管理人员陈述了此事，但当年11月，公司审计部分与她进行了一次交流后，尔后便没了下文。
无法之下，库巴只得于2017年向证交会供给了相关告发资料，但尔后不到一个月，她便遭到了迪士尼的辞退。当年10月，库巴向美国劳工部作业安全与健康管理局提出了迪士尼报复告发人的投诉，可迪士尼在回应该部分查询时表明，库巴在作业场合对搭档的诉苦没有合理依据，这一行为不只不达时宜，而且对公司声誉造成了损伤。
离职后，库巴又提交了两份告发资料，最近一份显现，迪士尼有经过篡改收入类型进行避税的嫌疑，如将顾客的客房消费记为食物、饮料消费，而前者的税率较后者低，这样一来就大幅减少了佛罗里达、加利福尼亚和夏威夷的销售税。
加利福尼亚的迪士尼乐土
据报道，库巴现已与美国证交会官员屡次会晤讨论指控问题，证交会发言人则没有对此事进行回应。而面临最新的这一轮指控，迪士尼的发言人则称，公司现已检查了库巴指控的部分，没有发现有任何问题，并将锋芒指向Market Watch，以为该网站明知库巴的指控毫无依据，仍是成心给她供给了一个发声的渠道。
对此，前美国证券交易委员会法律部分律师乔丹•托马斯在承受采访时谈到，证交会每年会收到25000份以上告发、投诉文件，但绝大多数查询都不会进行到如此境地，已然证交会现已屡次约谈库巴，并不止一次要求告发人供给更多依据，阐明监管组织正在仔细处理关于迪士尼的指控。至于实际情况终究怎么，还需等候相关部分进一步查询的成果。
而此番对线下事务成绩造假的指控，无疑是给本就处在瓶颈期的迪士尼线下乐土事务落井下石。
依据迪士尼2018财年年报显现，主题乐土与休假区相关收入到达了202.96亿美元，占营收比重达34%，是迪士尼第2大营收来历。尽管从日前发布的第三季度财报来看，主题乐土与休假区营收66亿美元，同比增加7%，依然坚持了向好态势，可是游客数量下降现已是迪士尼主题乐土和休假区近几年来的恶疾之一。
游客数量下降是迪士尼主题乐土和休假区近几年来的恶疾之一
依据Themed Entertainment Association于2017年发布的全球主题乐土陈述显现，2016年，全球14个迪士尼主题乐土中有13个公园的游客数量都在下降，其间香港和巴黎主题乐土游客数量跌落逾越10%。只要当年新开业的上海迪士尼和美国本乡公园入园人数和人均消费微弱，2016财年主题乐土部分收入同比还增加了5%。
可是，上海迪士尼并没能坚持住兴旺局势，自2018年二季度以来游客量、赢利继续下降，迪士尼我国区发言人也于本年年初表明，为提高主题乐土成绩公司采取了包含推出各类门票产品在内的各种方法，但就现在局势来看，提振作用并不显着。
针对主题乐土上遇到的窘境，迪士尼宣告从上一年起方案在五年内投入240亿美元，用于全球五大迪士尼休假区景点的全面晋级。其间加州迪士尼乐土星球大战乐土现已于5月31日开业，佛罗里达州好莱坞主题乐土中的星球大战乐土也将于8月29日开业。有业内人士以为，星战主题乐土开业后对地点主题乐土的游客量提高估计逾越25%。
迪士尼星球大战主题乐土
线下事务开展受阻，但迪士尼的线上事务却在不断加快。到现在，迪士尼2019年的全球票房收入现已到达80亿美元、打破同期票房纪录，而且包办了本年年度票房榜前10部影片中的7部，其间仅是《复仇者联盟4》一部就在全球范围内拿到将近28亿美元票房。而就在本年3月，迪士尼正式完成了对福克斯的收买，《阿凡达》、“X战警”等大IP也协助迪士尼去扩展其内容地图。
丰厚的内容资源，将有助于迪士尼发力流媒体事务。漫威于上月发布了未来五年的内容方案，并着重未来漫威的主战场将在Disney+。此外，皮克斯、星球大战等IP也都将上架Disney+，迪士尼也早已停止了与Netflix的内容协作，将版权收归旗下。对此，有分析师猜测Disney+、Hulu和ESPN +打包订阅量将在五年内到达9500万，逾越Netflix成为这场流媒体大战的赢家。
“尽管迪士尼2020年的著作，估计票房较本年差劲，但从本质上讲，迪士尼电影并不需要在2020年的时分推出另一个《复仇者联盟4》或《狮子王》。他们只需要把这些电影搬上Disney+就能大赚一笔。”美国科技媒体The Verge表明。线下事务开展降速的情况下，新事务的开辟，仍能保证迪士尼在文娱职业中的领跑位置。
